加密美债秘密饽饽爆发如何的香成为长背后的世界式增

2025-09-15 15:54:08 [战略] 来源：链圈视角

说实话，最近看着传统金融市场回暖而加密市场依旧低迷，我这个在金融圈摸爬滚打多年的老手也不禁陷入思考：难道我们就只能坐等下一轮牛市吗？直到我注意到一个有趣的现象——现实世界资产(RWA)正在悄然崛起，而其中最大的催化剂竟然是看似保守的美国国债！

传统金融的新宠儿

记得贝莱德CEO拉里·芬克那句"加密市场是下一代金融"的豪言壮语吗？当时很多人觉得这只是炒作。但现在看来，波士顿咨询集团预测RWA市场规模将比当前DeFi总锁定价值(TVL)高出42倍的数据，似乎正在印证这一点。

说实话，之前像RealT和Centrifuge这样的项目虽然做了不少尝试，但总感觉雷声大雨点小。问题出在哪？我总结有三：

首先，传统金融机构面对监管的"暧昧"态度总是小心翼翼；其次，这些产品的透明度实在不敢恭维；最重要的是，那点收益对习惯了高收益的加密老手来说，简直就像是用小虾米钓鲨鱼——根本提不起兴趣。

说起RWA的突破，就不得不提MakerDAO这个"第一个吃螃蟹的人"。他们从2021年就开始尝试用现实资产作为DAI的抵押物。但早期那种针对每笔贷款做尽调的做法，简直比相亲还麻烦——耗时耗力，抵押品流动性还差。

后来他们找到了捷径：直接给美国政府当债主！先是通过Monetalis Clydesdale金库投资美国国债ETF，接着又陆续建立了BlockTower Andromeda和Coinbase Custody等金库。这个转变堪称教科书级别的金融创新。

效果有多惊人？去年10月前只有2%的DAI由RWA抵押，现在这个数字飙升至47%！更夸张的是，这些金库贡献了Maker近六成的收入。难怪他们能重启MKR销毁机制，还提高了DAI储蓄率。看着MKR对ETH涨幅40%的表现，我只能说：真香！

为什么是美国国债？这个问题问得好。记得我刚入行时，前辈就说过："在金融界，美债就是黄金。"它几乎零违约风险，又能提供稳定收益，简直是"既要又要"的完美典范。

现在各大项目都在抢这块蛋糕：Ondo Finance的短期美债基金吸金1.6亿美元；Maple Finance新推出现金管理池；就连Frax Finance也准备发行美债支持的FraxBonds。这让我想起2008年金融危机后大家抢购国债的场景，历史总是惊人的相似。

不过，这条路并非一片坦途。最大的绊脚石还是监管这个老问题。我认识不少传统金融机构的朋友，他们明明对加密技术很感兴趣，却总是说："等政策明确了再说。"这种观望态度严重制约着行业发展。

另一个头疼的问题是各国监管的"诸侯割据"。就像当年欧洲各国铁路轨距不同一样，这种差异性正在阻碍全球统一市场的形成。但即便如此，我依然坚信：RWA的未来不可阻挡。

想象一下，当监管障碍清除后，企业为了追求效率会把多少资产搬上链？那时候的金融市场会是什么样子？或许就像当年从马车到汽车的转变一样，我们正在见证金融基础设施的又一次革命。

所以，尽管前路仍有坎坷，但美债在加密领域的普及已经为RWA的爆发埋下了种子。作为一个老金融人，我建议各位：与其被动等待，不如主动了解这个即将改变金融格局的新趋势。毕竟，机会总是留给有准备的人。

(责任编辑：访谈)